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一周观市 | 2026.03.30-2026.04.03
来源：贤盛投资 发布时间：2026-04-05 17:34:00
一、市场研判
本周上证指数收于3880.10点下跌0.86%，5个交易日的日均成交量接近1.9万亿元，受到清明小假期对外围地缘冲突不确定性的避险情绪影响，成交额较上周日均缩量约2000亿左右，自春节以来连续第5周大幅缩量。录得正收益板块仅有通信、银行、航运、以及和战争无关的食品饮料和创新药板块，可以感受到一波稳定市场的资金在每次崩溃的边缘都会为红利大票注入一波流动性不至于跌太多，但机构和游资资金在战争烈度和海峡封锁持续时间无法预测的情况下选择既不相信TACO也不交易油气煤炭等战争板块而是跟随着情绪相信光，而中小市值个股受到资金抱团流动性枯竭的影响则很大，实际个股下跌的中位数在-3.4%，这样的光+红利的杠铃配置预计还会持续一段时间直到地缘风险彻底消除。
目前最重要的指标是布油期货价格以及可能存在的逼空，已经失去的产能几乎在2、3年内无法恢复，亚洲欧洲永久性的原油缺口随着时间的推移正在缩减各国的原油库存并且已经大幅推高原油现货的价格，期货价格在极端情况下从100美金涨到150美金一桶的价格可能只是一两天的事。可以观察到最近的结束战争的时间节点是关注4月底，美国国会针对总统战争权利的60天时间限制即将到期，目前来看特朗普在未来数日中可能的军事冒险中基本无法掌控节奏，可能只是希望一厢情愿的去完成他的目标后宣布胜利，但实际情况并不一定按照他的想法去走。同时反对的民意和大量的军事预算正在不断的压制战争的持续，摆在特朗普面前的大概率是TACO，给全球的资本市场喘口气，但海峡并不会随着美国的脱身而彻底放开，伊朗的报复只会彻底毁灭海湾国家的石油设施，除了和俄罗斯友好的国家以外，其他国家只能看拥有页岩油和委内瑞拉的美国脸色，持续高企的油价将不可避免的带来一轮全球经济衰退。
建议关注：(1)AI基建及应用中的国产芯片、半导体设备、PCB电子布钻针、CPO光模块光纤、液冷散热等国产链条；(2)智能驾驶中芯片、高速连接器、激光雷达、robotaxi运营等；(3)商业航天中的火箭、卫星、通信等；(4)战争避险能源自主可控的煤炭、煤化工、核电、特高压、储能等。
二、资金流动
回顾一周沪深港通资金动向，本周南向资金净买入47.7亿港币，今年以来合计净买入约2000亿港币，整体净买入较为稳定。
三、行业情况
行业方面，根据申万一级行业分类，本周涨幅靠前的行业有通信、医药生物、食品饮料、银行，分别上涨3.01%、2.26%、0.87%、0.69%；本周跌幅靠前的行业有公用事业、电力设备、房地产、煤炭、环保，分别下跌8.62%、8.32%、5.37%、5.01%、4.07%。
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